“蛇吞象”完成，居然之家业内较量之路依然很长

　　10月17日晚，武汉中商发布公告，重组居然之家事项获证监会审核通过。这也就意味着，居然之家十大家居品牌将借壳武汉中商登陆A股市场，成为继富森美和红星美凯龙后，又一家登陆A股市场的家居卖场巨头。

　　具体来看，本次交易中居然之家的资产作价为356.5亿元;武汉中商将按照6.18元/股的发行价，向居然之家方面23名股东发行相应价值的股份，合计共发行57.69亿股。在此之前，武汉中商A股的整体市值刚刚超过30亿元，与居然之家356.5亿元的交易价格相比相去甚远，可谓一场“蛇吞象”式并购。

　　箭在弦上 居然之家上市迫在眉睫

　　在今年早些时候的居然之家2019年春季招待会上，居然之家的董事长汪林朋就透露，去年是居然之家大发展的一年，不仅开店最多，而且销售成绩也是最好的。这离不开公司加盟门店的高速增长。

　　此外，居然之家十大家居品牌的家居连锁集团总裁王宁向媒体表示，将在2019年新开100+的门店，未来3-5年，店面数量达到600家，8-10年内，店面数量达到1200家。

　　如此大规模的扩张速度，加盟门店在其中的占比势必水涨船高。因此，把握居然之家未来投资逻辑，不可忽视的便在于对加盟门店运营状况的深入跟踪。

　　从卖服务到卖品牌，这其中需要品牌价值的凝聚，公司知名度的提升。而借壳上市无疑会大大增强公司的知名度与资本市场背书能力——从这种角度来看，居然之家十大家居品牌上市乃箭在弦上，不得不发。

　　但是，居然之家上市的道路并非一帆风顺。

　　9月25日，武汉中商发布公告称，居然控股所持居然新零售的股权被辽宁省大连市中级人民法院冻结。

　　9月27日，武汉中商决定向中国证监会申请中止本次重大资产重组的审查。并收到了证监会出具的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》。

　　9月29日，辽宁省大连市中级人民法院作出裁定，裁定解除对居然控股所持居然新零售股权的冻结，同时查封居然控股用作现金置换(反担保)的相关银行账户内的资金。

　　10月8日，武汉中商将向证监会申请恢复本次重组事项的审查。并收到了《中国证监会行政许可申请恢复审查通知书》。

　　10月14日，武汉中商发布公告，证监会并购重组委10月17日上午9:00召开2019年第49次并购重组委工作会议，对武汉中商集团股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易事项进行审核。至此，居然之家上市终于守得云开见月明。

　　上市后 居然与红星展开新一轮的较量

       居然之家借壳上市之前，其竞争对手红星美凯龙早已率先登陆资本市场。如今两大家居零售巨头齐聚A股，将迎来最为直接的PK。 从两家公司公布的数据来看，截止2019年6月底，红星美凯龙共经营了84家自营商场，231 家委管商场;截至2019年3月底，居然之家经营了 290个卖场，包含86个自营卖场及204个加盟卖场。 仅从门店数量来看，居然之家十大家居品牌与红星美凯龙之间难分伯仲。甚至在市场中流传着这样一种说法，每有一家红星美凯龙，其周围必有一家居然之家。

　　但如果我们进一步分析单家门店的大小，就会发现红星美凯龙的单店尺寸远远大于居然之家。 门店的经营面积越大，也就说明能够容纳的品牌越多，可以为公司贡献更多的营收。这一点也直接反映在了双方的营收中：2018年度红星美凯龙的总营收为142.40亿元，而居然之家的总营收则为82.77亿元。营收差距比例，基本与两者的店面面积的差距相当。 在红星美凯龙面前，居然之家十大家居品牌依然还处于劣势。