石油史上首次负价！防水原辅材料价格或将随之“跌跌”不休

　　4月21日，在新冠疫情的持续影响下，我们再次见证了一场史诗级别的暴跌。

　　周一，WTI原油价格断崖式下跌，美股开盘时间段WTI的5月合约价格跌近40%，在午后，抛售势头加剧，油价最低跌到了每桶-40美元!相当于如果你拉走这批油，期货商还要倒赔你40美元，这是历史上首次发生。

　　5月交货的WTI原油期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元，历史首次跌入负值，盘中最低报每桶-40.32美元。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.51美元，收于每桶25.57美元，跌幅为8.94%。这一切发生的速度之快，力度之大，堪称人类历史上出现了一个奇观!

　　油价出现负值意味着将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。国际油价快速回落，造成以原油为源头的化工品普遍大跌。有分析认为，此时是部分化工原材料抄底的良机。

　　原油一般先加工为石脑油，再裂解生产三烯、三苯等基础原料，进而生产各类化工品，并且由于三烯、三苯都是大宗通用化学品，偏向于成本定价机制，因此定价的锚往往在于原油价格。从长周期历史价格走势数据中可以看到乙烯、丙烯、丁二烯、纯苯、PX 产业链化工品价格走势基本与布油走势吻合。

　　4月中旬，暴涨的丙烯遭到“血洗”又跌到暴涨初期的状态，暴跌34.79%。位列跌幅榜前三名的是丙烯，环氧丙烷和丙烷，跌幅分别为34.79%，13.77%，11.46%，跌幅均超过10%。

　　本月以来，防水材料原辅材料指导价格也是持续下跌。沥青市场成交价格屡创新低，已经跌破2900元/吨，今日塔河石化重交90#A重交沥青价格报2830元/吨。其他辅材如SBS、TDI跌破万元/吨关口，PVC、LDPE、丁苯橡胶、涤纶短纤、丙烯酸、环氧树脂、甲苯等跌幅均超过5%。

　　从市场发展情况来看，这种超低价原油价格绝非常态，随着疫情形势好转，油价长居低位的可能性不大。后期市场来看，沥青市场价格走势更倾向于止跌回升可能性，但回涨弹性力度或受到一定限制。

　　暴跌必然存在暴涨可能，随着国内疫情进一步减弱，工程基建需求提升背景下，社会沥青高库存有望得到进一步消耗，加速沥青市场价格回暖。

　　众所周知，在防水卷材成本中，沥青的成本占比在所有原材料中最高，达到了27%。因此，沥青向来是防水企业的“战略”物资。

　　近年国内大型防水企业发展非常迅猛，随着头部防水企业大批新建产能的投放和房屋修缮高峰的到来，防水卷材市场对沥青的需求扩张驱动因素长期存在。